机构资金涌入：贝莱德、富达等资管巨头的比特币现货 ETF 单周净流入超 40 亿美元，总资产净值达 1127 亿美元。
监管政策友好：美国新罕布什尔州、德克萨斯州等地方政府立法配置比特币储备，推动主权资金入场。
减半周期效应：2024 年 4 月比特币减半后，市场对供应收缩的预期持续发酵，链上数据显示鲸鱼地址持续增持。
二、稳定币：总市值达 2350 亿美元，USDT 与 USDC 主导市场
整体规模：
稳定币总市值在 2025 年 5 月达到2350 亿美元，较去年显着增长。其中，主流稳定币的市场格局如下：
USDT：市值 1428.87 亿美元，仍为最大稳定币，主要用于 P2P 汇款和加密交易。
USDC：市值 583.12 亿美元，受益于监管明确性（如欧盟 MiCA 批准）和战略合作（如 Stripe、MoneyGram），机构使用场景扩展。
USDe：市值约 47.63 亿美元（截至 5 月 16 日），作为去中心化稳定币，通过 Delta 中性对冲策略吸引 DeFi 用户。
USD1：特朗普家族支持的稳定币，市值 21.2 亿美元，锚定美元并与美债储备挂钩，主打 “美国本土化” 合规性。
市场动态：
稳定币年转账量达 35 万亿美元，是 Visa 的两倍，其应用场景从跨境支付向链上金融（如 DeFi 借贷、NFT 交易）渗透。监管层面，美国《GENIUS 法案》若通过，可能进一步推动银行发行稳定币，巩固美元在加密经济中的地位。
未来展望
比特币：机构预测 2025 年下半年价格可能在 18 万至 20 万美元区间波动，突破 25 万美元的概率约 30%-40%。若监管持续宽松且技术升级（如 Layer 2 扩容）落地，长期或进一步巩固 “数字黄金” 地位。
稳定币：行业预计 2025 年总市值将向 3000 亿美元迈进，去中心化稳定币（如 USDe）和合规化稳定币（如 USD1）将成为增长主力。同时，稳定币挂钩卡、链上国债等创新应用可能加速主流化。
综上，2025 年 5 月的虚拟货币市场呈现 “比特币创新高、稳定币规模化” 的格局，但高波动性与监管复杂性仍是核心变量。投资者需密切关注政策动向与市场情绪，谨慎评估风险敞口。